M&Aは、企業の「合併（Merger）」と「買収（Acquisition）」の総称で、狭義には企業の支配権が移る取引を指し、広義には少数出資や資本・業務提携まで含む幅広い取引を指します。

  • 基本的な仕組み：企業買収は過半数の株式を取得して支配権を握る手法であり、株主が経営者を選任する「所有と経営の分離」という会社法の前提に基づき、取締役会の同意があれば友好買収、なければ敵対的買収に分類されます。
  • 法的な規制：買収では、普段の決議には過半数の議決権、合併や定款変更には3分の2以上の賛成が必要で、金融商品取引法による大量保有報告書や公開買い付け（TOB）の義務が課せられることがあります。
  • 実行プロセス：友好的なM&Aは、秘密保持契約から始まり、基本合意書を交わした後、財務・法務・知財などのデューデリジェンス（DD）を行い、契約締結を経てクロージング（決済）に至ります。
  • 戦略的リスクと分類：敵対的買収は買収防衛策や社内の混乱、従業員の大量離職を招くリスクがある一方、買収者によってEBO（従業員買収）、MBO（経営陣買収）、資金調達方法によってLBO（借入買収）などに分類されます。
  • 日本における特徴：日本ではM&Aは合併・株式交換などの手段を組み合わせた企業戦略として捉えられ、公正取引委員会の「企業結合」ガイドラインに基づき競争法上の審査を受けることになります。