El Celta de Vigo fue fundado el 23 de agosto de 1923 tras la fusión del Vigo Sporting y el Real Fortuna, impulsada por "Pepe Bar" (cuyo busto presidió Balaídos) y con Manuel Bárcena como primer presidente. Tras una retirada temporal en 1929, el club regresó con fuerza, ganando el campeonato de Tercera en 1930/31 y ascendiendo a Segunda tras golear 7-0 al Recreativo de Huelva. El ascenso a Primera División llegó al conquistar la Segunda en 1935/36 (con un 7-0 al Zaragoza), aunque su debut en la élite se retrasó hasta 1939/40 por la Guerra Civil, iniciando una etapa dorada de 20 años. En la temporada 1947/48, dirigido por Ricardo Zamora, el equipo logró su mejor clasificación liguera (4º puesto) y disputó su primera final de Copa del Generalísimo. Esa final, jugada el 4 de julio de 1948 en Chamartín, la perdió ante el Sevilla CF, pero la semifinal contra el RCD Español fue épica, requiriendo múltiples desempates, prórrogas e incluso la posibilidad de decidirse por sorteo con una moneda.