Mart 2020'de, Rusya'nın COVID-19 pandemisi sırasında petrol üretimini kısmayı reddetmesine tepki olarak Suudi Arabistan tarafından başlatılan bu ekonomik savaş, küresel petrol piyasasında büyük bir çöküşe yol açtı. OPEC ile yaşanan görüşmelerin çökmesi ve OPEC+ ittifakının dağılması sonucu, petrol fiyatları üç ay içinde yaklaşık %65 düşerken; ABD ham petrolü %34, Brent petrolü ise %24 değer kaybetti. Dönemin ABD Başkanı Donald Trump'ın müdahalesiyle Rusya ve Suudi Arabistan yeniden arz kesintisi konusunda anlaşsa da, bu hamle fiyatların tam anlamıyla toparlanmasına yetmedi. Düşen fiyatlar, üretici ülkelerin ekonomilerini ciddi biçimde sarstı; örneğin Suudi Arabistan borç tavanını GSYİH'nin %30'undan %50'sine yükseltirken, Rusya 2020 yılı için bütçe açığı öngördü. Bu süreçte ABD'de günde 120.000 varil üretim yapan Whiting Petroleum, fiyat çöküşü nedeniyle iflas ilan eden ilk büyük üretici firma olarak tarihe geçti.