Экономический кризис 1998 года в России стал одним из самых тяжёлых в истории страны, произойдя на фоне противоречивой политики: жёсткого сдерживания инфляции при завышенном курсе рубля и необоснованно раздутых бюджетов. Толчок дали внешние факторы — обвал цен на нефть и азиатский финансовый кризис, а отклонение Госдумой антикризисной программы Сергея Кириенко привело к драматической развязке. 17 августа 1998 года правительство объявило технический дефолт по госдолгам и отказалось удерживать курс рубля, который менее чем за полгода рухнул в 3,2–3,5 раза — с 6,8 до 21–22 рублей за доллар. Последствия оказались двойственными: с одной стороны, разорились малые предприятия и банки, обесценились вклады и удвоилась безработица, а премьер Кириенко и глава ЦБ Сергей Дубинин ушли в отставку; с другой — резкое ослабление рубля дало мощный импульс импортозамещению и росту конкурентоспособности отечественных производителей. Шок оказался краткосрочным и сменился масштабным экономическим подъёмом, а банковскую систему возглавил Виктор Геращенко при новом премьере Евгении Примакове.