Összefoglaló

A kötvény egy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyben a kibocsátó (adós) vállalja, hogy a megjelölt pénzösszeget, annak kamatát és egyéb járulékait a jogosultnak (hitelezőnek) a meghatározott időpontban megfizeti. A kötvények többféle szempontból csoportosíthatók: lehetnek névre vagy bemutatóra szólóak, fix, változó vagy zéró-kupon kamatozásúak, illetve aszerint is megkülönböztetjük őket, hogy ki bocsátja ki (állam, önkormányzat, bank vagy vállalat). Az állami kibocsátású rövid lejáratú papírokat kincstárjegynek, az egy évnél hosszabb lejáratúakat államkötvénynek nevezzük. A kötvények értékelése a jövőbeli pénzáramlások jelenértékre diszkontálásával történik, figyelembe véve az elvárt hozamot és a kockázati besorolást. Speciális típusok közé tartozik a visszahívható és az átváltható kötvény, amelyek további rugalmasságot biztosítanak a kibocsátó vagy a befektető számára.