Obligacja to dłużny papier wartościowy, w którym emitent (np. Skarb Państwa, samorząd lub przedsiębiorstwo) zobowiązuje się do spłaty długu, nie dając posiadaczowi praw współwłasności ani dywidendy, w przeciwieństwie do akcji. Służy głównie do pozyskiwania kapitału, a jej klasyfikacja obejmuje podział ze względu na emitenta (skarbowe, komunalne, korporacyjne) oraz okres do wykupu – od krótkoterminowych (do 1 roku) po wieczyste, które wypłacają tzw. rentę wieczystą. Ze względu na oprocentowanie wyróżnia się obligacje kuponowe (z okresowymi płatnościami, np. o stałym lub zmiennym oprocentowaniu opartym na WIBOR) oraz zerokuponowe, sprzedawane z dyskontem i wypłacające jednorazowo wartość nominalną. Cena obligacji może być równa nominalnej, niższa (dyskontowa) lub wyższa (z premią), a dodatkowe opcje, takie jak prawo wcześniejszego wykupu przez emitenta (callable) lub żądanie wykupu przez inwestora (puttable), zwiększają ich elastyczność. Co istotne, polski Skarb Państwa emituje także obligacje indeksowane inflacją, które chronią oszczędności przed utratą wartości pieniądza.