Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в валюте другой, которая может устанавливаться как рыночными силами (спрос и предложение), так и административно решением государства. Свобода курса тесно связана с конвертируемостью: полная конвертация по текущим и капитальным операциям делает валюту свободной, тогда как ограничения на движение капитала, как правило, снижают её волатильность. Для управления курсом государство применяет валютные интервенции центрального банка, а в исторических системах — например, в СССР или в Бреттон-Вудской системе (1944 год) — практиковались фиксированные и множественные курсы для разных типов операций. Котировки бывают прямыми (80 рублей за доллар) и обратными, а при малых объёмах торгов используют кросс-курс — расчёт через третью валюту. Официальный курс, формируемый по итогам биржевых торгов, обязателен лишь для расчётов с государством, бюджета и налогов, тогда как частные участники рынка свободны в выборе собственных цен сделок.