Esnek kur sistemi (yüzen veya serbest değişken kur), devlet müdahalesi olmadan döviz kurlarının tamamen piyasadaki arz ve talebe göre belirlendiği bir sistemdir. Bu sistem, dış ödemeler dengesini otomatik olarak düzeltme özelliğine sahiptir; örneğin dış açık verildiğinde döviz kuru yükselir, bu da ithalatı azaltıp ihracatı artırarak dengeyi sağlar. Sistemin avantajları arasında dışsal şoklara karşı dayanıklılık yer alırken, dezavantajları ithal enflasyona açık olması ve risk primlerini yükseltmesidir. Bu sistemin sınırları, Frankel'in 1999 yılında öne sürdüğü "İmkansız Üçleme Hipotezi" ile açıklanır; buna göre ülkeler döviz kuru, faiz oranı ve sermaye hareketlerini aynı anda kontrol edemez. Türkiye'de de uygulanan bu sistemde, ülkeler para birimlerini serbestçe dalgalanmaya bırakabilir, sabitleyebilir veya müdahale ile sınırlı dalgalanmaya tabi tutabilir; ancak Türkiye'de uygulanmaya başlandığından beri döviz kurlarındaki yüksek dalgalanma potansiyeli dış dengeyi etkileyen önemli bir faktör olmuştur.