Economia Letoniei a cunoscut o creștere rapidă de 10% în anii 2006-2007, dar a intrat în recesiune în 2008, pe fondul unui deficit bugetar nesustenabil și al datoriilor externe mari, iar prăbușirea celei de-a doua mari bănci a dus la o contracție dramatică de 18% în 2009. Deși a fost una dintre cele mai afectate țări de criză, fiind în zona euro, economia a început să-și revină din 2010, cu o creștere de 5,6% în 2012, fără a recupera însă nivelurile de dinaintea crizei. Fondul Monetar Internațional a prezentat Letonia drept un exemplu de succes al politicilor anti-criză bazate pe austeritate. Economia se sprijină în principal pe agricultură, industria textilă și metalurgică, iar turismul, datorită patrimoniului istoric, devine o sursă tot mai importantă de venituri. Trecerea la economia de piață a generat șomaj de 10% și deficit bugetar, cu sacrificii sociale, iar exporturile reprezintă aproximativ o treime din PIB.