Die On AG wurde 2010 von David Allemann, Olivier Bernhard und Caspar Coppetti gegründet und stellt Laufschuhe mit einem patentierten Dämpfungssystem her. Nach Expansionen in die USA (2013) und nach Japan (2015) waren die Produkte bereits 2017 in über 50 Ländern erhältlich. 2019 stieg Tennisstar Roger Federer als Miteigentümer ein; weitere Aktionäre sind die brasilianischen Investoren Marc Lemann und Carlos Sicupira. Im Sommer 2021 folgte der Börsengang an der New Yorker Börse – im ersten Halbjahr erzielte On einen Umsatz von 315,5 Millionen Franken und einen Gewinn von 3,8 Millionen Franken. Bis 2025 führten Marc Maurer und Martin Hoffmann als Co-CEOs, danach übernahm Hoffmann allein; für 2024 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 2,32 Milliarden Franken bei einem Gewinn von 242 Millionen Franken. Für Aufsehen sorgte die „Lex On“: Das Schweizerkreuz darf nach einer Änderung des Eidgenössischen Instituts für Geistiges Eigentum auch auf in Vietnam gefertigten Schuhen fürs Ausland verwendet werden, nachdem On mit einer Staatshaftungsklage gedroht hatte.